Guten Morgen, liebe Börsianer. Es sieht so aus, als ob NVIDIA den Tech-Sektor noch einmal rettet. Die NVIDIA-Aktie stieg gestern nach den Zahlen nachbörslich um 5 % und die NASDAQ-Futures feierten mit knapp +2 % gleich mit.
Jensen Huang spricht immer noch von einer „Beschleunigung“ der Künstlichen-Intelligenz-Revolution. Dazu passen auch die Aussagen von Tech-Milliardär Elon Musk, der am Mittwoch skizzierte, dass Künstliche Intelligenz und humanoide Roboter die globale Gesellschaft dramatisch verändern werden. „KI und humanoide Roboter werden die Armut tatsächlich beseitigen“, sagte Musk auf dem US-saudischen Investitionsforum in Washington.
„Ich sage voraus, dass Arbeit optional sein wird“, sagte Musk. „Es wird wie Sport oder Videospiele sein … Man kann in den Laden gehen und Gemüse kaufen oder es im eigenen Garten anbauen. Es ist viel anstrengender, aber manche Leute machen es trotzdem, weil sie gerne Gemüse anbauen. So wird Arbeit in Zukunft sein – optional.“
NVIDIA hat im letzten Quartal „nur“ ein Umsatzwachstum von 62 % auf 57 Mrd. USD erzielt, weil die Cloud-GPUs ausverkauft sind. Im Earnings Call höre ich zum ersten Mal in meiner Börsianer-Laufbahn die Zahl „Trillion“ beim Umsatzausblick. Laut CFO Kress dürfe NVIDIA in den Kalenderjahren 2025 und 2026 Blackwell- und Rubin-Systeme für 0,5 Trillion USD verkaufen. Eine englische „trillion“ entspricht der deutschen Billion – eine Eins mit zwölf Nullen.
„Die Verkaufszahlen von Blackwell explodieren, und Cloud-GPUs sind ausverkauft“, sagte Jensen Huang, Gründer und CEO von NVIDIA. „Der Bedarf an Rechenleistung steigt rasant und verstärkt sich exponentiell in den Bereichen Training und Inferenz. Wir befinden uns mitten im virtuosen Kreislauf der Künstlichen Intelligenz.“
Virtuoser Kreislauf ist eine schöne Wortschöpfung, die Huang da gebraucht. Er meint damit, dass sich die Fortschritte in KI-Applikationen und Hardware gegenseitig antreiben und verstärken.
Den nächsten Wachstumsschub erhofft sich NVIDIA von den Welt-Grundlagenmodellen. Ein World Foundation Model simuliert die physikalischen Gesetze der realen Welt. Humanoide Roboter können in diesen simulierten Welten lernen, Alltagsaufgaben zu erledigen. Zusammen mit Uber wird NVIDIA eine Flotte von Robotaxis entwickeln, die 2027 in Betrieb gehen und auf 100.000 Robotaxis nach oben skaliert werden soll.
Im zweiten Halbjahr 2026 wird die Vera-Rubin-Plattform erscheinen, die eine x-fache Performance-Verbesserung gegenüber Blackwell ermöglichen wird. Mit Vera Rubin sind zahlreiche Durchbrüche bei humanoider Robotik und Allgemeiner Künstlicher Intelligenz zu erwarten.
Mein Fazit: Die NVIDIA-Aktie ist ziemlich fair bewertet. Sie war nie eine Bubble und ist keine Bubble. Der Börsenwert ist durch die Ertragsperspektiven gut untermauert. Das KGV dürfte im nächsten Geschäftsjahr bei 29 landen und im übernächsten Geschäftsjahr auf 22 abfallen. Neu einsteigen würde ich nicht, aber ich habe auch keinen Grund dafür, meine Stückzahl abzubauen.
