Guten Morgen, liebe Börsianer. Ich bin baff. Nicht nur mir dürfte es nach der Lektüre des gestrigen Alphabet-Earnings-Calls so gehen. Alphabet kündigte für das neue Geschäftsjahr Investitionsausgaben zwischen 175 und 185 Milliarden US-Dollar an. Das ist unvorstellbar viel. Niemand hatte damit gerechnet. Warum investiert Alphabet so massiv? Weil die Google Cloud mit +48 % Wachstum alle Wachstumserwartungen pulverisiert.
Marc Andreessen ist einer der einflussreichsten Venture-Capital-Investoren der Welt. Er investierte früh in Firmen wie Facebook, Airbnb, Coinbase und Stripe. 2011 veröffentlichte er im Wall Street Journal ein Essay mit dem Titel „Why Software is Eating the World“.
Seine These lautete: Jede Branche wird früher oder später von Software dominiert. Die Wall Street folgte diesem Postulat. Aktien von Softwarefirmen wie HubSpot, ServiceNow oder Atlassian wurden mit gigantisch hohen Multiplikatoren (oder: Multiples) bewertet.
Doch nun dreht sich das Blatt. Die neue Realität lautet: „AI will eat software“. Alphabet gehört zu den Erschaffern einer Art API-Betriebssystems, das die etablierte Softwarewelt aus den Angeln wirft.
Gestern berichtete Alphabet-CEO Sundar Pichai im Quartalsbericht: „Unsere eigenen Modelle, wie Gemini, verarbeiten mittlerweile über 10 Milliarden Tokens pro Minute über die direkte API-Nutzung durch unsere Kunden …“ Was bedeutet das?
In der Welt der Large Language Models (LLMs) wie Gemini sind Tokens die Grundeinheiten von Text. Ein Modell „liest“ keine Wörter, sondern zerlegt sie in kleinere Stücke. Ein Token kann ein ganzes Wort (bei kurzen Wörtern), ein Teil eines Wortes oder sogar nur ein Satzzeichen sein. Faustregel: 1.000 Tokens entsprechen etwa 750 Wörtern.
Die Kennzahl „Tokens per Minute“ beschreibt den Datendurchsatz. Wenn Kunden die Gemini-API nutzen, schicken sie Anfragen (Prompts) an das Modell und erhalten Antworten zurück. Beides verbraucht Tokens. 10 Milliarden Tokens pro Minute sind eine gigantische Zahl. Wenn man davon ausgeht, dass eine durchschnittliche Buchseite ca. 300 Wörter (ca. 400 Tokens) hat, verarbeitet Gemini pro Minute den Inhalt von etwa 25 Millionen Buchseiten.
Es zeigt, dass die Industrie Gemini im großen Stil für automatisierte Prozesse nutzt (z. B. Kundensupport-Bots, Datenanalyse oder Content-Erstellung). Und es verdeutlicht, warum Software-Aktien in Grund und Boden geprügelt werden. Die großen Firmen dieser Welt beginnen damit, mithilfe von KI ihre eigenen Softwarearchitekturen zu erschaffen.
Fazit: KI wird zur neuen IT-Infrastruktur der Unternehmenswelt. Alphabet dominiert. Auch Amazon dürfte heute stark melden. Ich bin in Alphabet und Amazon investiert. Amazon hält Anteile an Anthropic und ist bevorzugter Cloud-Partner von Anthropic. Alphabet und Amazon werden das neue KI-Zeitalter als API-Anbieter dominieren.
