Guten Morgen, liebe Börsianer, heute ziehe ich einen Schlussstrich: Ich werde meine Position der Deutschen Post (DHL Group) komplett versilbern. Verstehen Sie mich nicht falsch: Die Deutsche Post hat mir eine hervorragende Rendite beschert. Als ich Anfang 2025 zu einem günstigen KGV von 11,5 und einer Dividendenrendite von über 5 % einstieg, war das Chance-Risiko-Verhältnis ideal. Die darauffolgende 50 %-Rally war ein voller Erfolg. Doch am Horizont zieht ein Sturm auf, den man nicht ignorieren darf.
Der Grund für meinen Ausstieg trägt einen Namen: Amazon. Mit dem gestrigen Start der Amazon Supply Chain Services (ASCS) hat der Gigant aus Seattle eine neue Ära der Logistik eingeläutet. Amazon öffnet sein konkurrenzloses Netzwerk nun für jeden. Unternehmen können künftig alles – vom Rohstoff bis zum fertigen Endprodukt – über eine einzige, hochgradig integrierte Lieferkette abwickeln.
Ich blicke fünf Jahre in die Zukunft: Hunderttausende Online-Shops werden ASCS nutzen. Warum? Weil es der einzige Weg ist, die Erwartungshaltung der Kunden zu erfüllen: Same-Day-Delivery oder die Lieferung innerhalb von 30 Minuten in Metropolen (Amazon Now). Kein Wettbewerber weltweit kann ein solches System aus automatisierten Warenlagern und einer perfekt abgestimmten Auslieferungsflotte in dieser Skalierung nachbauen.
Procter & Gamble nutzt heute bereits die Frachtdienste von Amazon, um Rohstoffe zu Produktionsstätten zu transportieren und Fertigwaren durch sein Vertriebsnetz zu befördern. Der nächste logische Schritt ist die komplette Auslagerung der Online-Logistik an den „Alles-Verkäufer“.
Amazon ist das Paradebeispiel für radikale Kundenorientierung. Jeff Bezos hat den Konzern darauf getrimmt, Bedürfnisse zu befriedigen, bevor sie dem Kunden selbst bewusst sind. „Heute bestellt, morgen geliefert“ war erst der Anfang. „Heute bestellt, 30 Minuten später geliefert“ ist die nächste Evolutionsstufe der Online-Shop-Logistik, die Amazon konkurrenzlos machen wird.
Als Amazon-Aktionär freue ich mich über die gute Entwicklung der Aktie. Ich gehe davon aus, dass der Kurs die Marke von 400 USD (heute: 272 USD) in den kommenden beiden Jahren überschreiten wird. Konkurrenz hat Amazon kaum noch zu fürchten. Eine Unwägbarkeit? Die Kartellbehörden. Wenn Amazon den Markt der Fracht- und Paketdienste nahezu vollständig kontrolliert, wird der regulatorische Druck steigen. Doch bis es so weit ist, sehe ich noch drei bis fünf Jahre kraftvollen Wachstums.
