Guten Morgen, liebe Börsianer. Wir erleben in diesen Tagen eine historische Goldpreis-Rally. Selbst im logarithmischen Chart steigt der Goldpreis nicht mehr linear, sondern parabolisch. Anleger weltweit flüchten in einen Wertspeicher, den es seit Jahrtausenden gibt: Gold.
Unweigerlich denke ich an die Roaring Twenties (1920 bis 1929). Mit dieser Epoche habe ich mich intensiv im Rahmen meiner Diplomarbeit an der Universität Konstanz beschäftigt. Es muss sich wie ein Aufbruch in eine neue Zeit angefühlt haben:
Elektrizität hielt Einzug in die Haushalte, Kühlschränke, Staubsauger und Waschmaschinen erleichterten den Alltag, und das Radio brachte die Welt ins Wohnzimmer. Es war der Übergang in die Moderne, voller Optimismus, Tempo und Zukunftsglauben.
Der Film „Der große Gatsby“ mit Leonardo DiCaprio hat das Lebensgefühl der Roaring Twenties hervorragend eingefangen: Glamour, Exzess und die Überzeugung, dass der Wohlstand keine Grenzen kennt.
Doch wie so oft lag hinter der glänzenden Fassade eine fragile Realität. Die Goldenen Zwanziger waren zwar eine Zeit tiefgreifender wirtschaftlicher, gesellschaftlicher und kultureller Umbrüche. Sie waren aber auch eine Phase, in der Wohlstand zunehmend auf Pump finanziert wurde. Das böse Erwachen folgte 1929 mit dem Eintritt in die Große Depression.
Hier liegt die Parallele zur Gegenwart. Die Verschuldung der USA liegt inzwischen bei über 120 % des Bruttoinlandsprodukts. Gleichzeitig sind die Vereinigten Staaten auf europäische Absatzmärkte ebenso angewiesen wie auf europäisches Kapital, das in US-Staatsanleihen investiert ist. Einen eskalierenden Handelskonflikt mit Europa kann sich Washington schlicht nicht leisten.
Vor diesem Hintergrund halte ich Donald Trumps Gedankenspiele über eine mögliche Annexion Grönlands für eine der absurdesten Ideen seiner politischen Laufbahn. Den Handelskrieg, den er gerade anzettelt, könnte sich auch für die USA schnell als Boomerang erweisen.
Der parabolische Anstieg des Goldpreises zeigt, dass sich viele wohlhabenden Anleger auf eine Inflationierung der US-Staatsschulden durch die FED vorbereiten.
