Schönen Samstagmorgen, liebe Börsianer. Wenn ich nur eine einzige Aktie auf der Welt im Depot haben dürfte, würde ich mich momentan für Alphabet entscheiden. Aber in welche Aktie würde ich investieren, wenn ich mit meiner Wahl auf den DAX beschränkt bin und mich für eine DAX-Aktie entscheiden müsste?
Ich stelle mir häufig Fragen dieser Art. Es sind interessante Gedankenexperimente, die einen zwingen, Chancen und Risiken klar zu durchdenken. Börsianer vernichten regelmäßig große Summen, weil sie blindlings Chancen hinterherrennen und die Risikokomponente übersehen. Charlie Munger hat die Erkenntnis geprägt, dass die Rendite von allein kommt, wenn man sich schlichtweg darauf konzentriert, keine Dummheiten zu begehen.
Im DAX bin ich großer Fan der Versicherungsaktien. Vielleicht liegt das daran, dass meine Familie mütterlicherseits im Versicherungsgeschäft tief verwurzelt war. Mein Opa baute in den Jahren des deutschen Wirtschaftswunders eine Allianz-Generalvertretung auf. Er erzählte mir in meiner Kindheit viel über Versicherungen, und ich hörte aufmerksam zu. Auch meine Onkel blieben der Branche treu.
Wenn ich nur eine Aktie aus dem DAX kaufen dürfte, würde meine Wahl auf die Allianz fallen. Sie ist eine Wachstumsaktie in einem grundsoliden Markt und wird heute so günstig wie ein Value-Papier gehandelt. Das war nicht immer so. In den 1990er-Jahren war die Allianz ein Wachtumsstar und wurde mit KGVs jenseits der 30, 40, 50 gepreist.
Ich erhalte als Allianz-Aktionär eine Dividendenrendite von 4,5 %. In den letzten 10 Jahren verdoppelte sich die Dividendenzahlung. Auf 20-Jahres-Sicht stieg die Dividendenausschüttung um den Faktor 7. Im Jahr 2005 schüttete die Allianz 2 € je Aktie aus, letztes Jahr waren es bereits 15,40 € je Aktie.
Das Risiko, dass das Versicherungsgeschäft von Newcomern disruptiert wird, schätze ich als gering ein. Die Welle der Insurance-Tech-Startups ist versiegt. Die Versicherungsgiganten teilen den Markt unter sich auf und nutzen nun KI, um ihre Kosten drastisch zu senken. Das Geschäft der Allianz ist weiter auf Expansionskurs.
Liebe Börsianer, mich interessiert: Welche Aktie würden Sie sich ins Depot legen, wenn Sie nur einen Titel kaufen dürften?
